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中国股市24年，才退市不到100家公司。而在国外上的市中国公司已退市了900家（国外股市，通常每年要有约10%的上市公司退市）。中国股市只进不退，只吃不屙，造就了垃圾股遍地，收益甚微，风险甚大。例如：ST宜纸，中国远洋等数百家上市公司，扣除非经常性损益后的净利润连年为负数，却还不退市。他们一到三年退市临界就造个假，虚增下利润（用处置房产，搞些政府补贴等营业外收入等手段，地方政府、国资委为了政绩，也是为了日后更好圈钱，也不想让企业退市，不惜拿纳税人的钱补贴给企业），就可以堂而皇之地再混几年，就又可以再融资圈钱了。按照巴菲特投资理念，年均净资产收益率在20%以上，毛利率在30%以上且资产负债率小于行业平均的方为好的上市公司。以此为标准，两市总共才有100多家好公司。中国上市公司，其净资产收益率绝大多数跑不过近几年的年均名义GDP增速（年均14%）、M2增速（年均15%），当然也就是跑输了整个国民经济平均增速，跑输了全国企业的平均盈利率。甚至，约一半上市公司连银行五年定期利率也跑不盈。在外国，上市公司都是国民经济的精兵强将。在我国则是一帮残兵败将。好多还是用不光明的手段，取得上市地位（你懂得），占着茅坑不拉屎，只为了所谓的“国企股份多元化改革”、大股东套现等等。为了不和这些害群之马混在一起，落个覆巢之下无完卵的下场，亦或是不愿同流污，更是大股东为保护自已的财产不被共产，逃脱原罪，许多优秀的上市公司也都跑到美国上市了。
在国外，国民的投资在总量上三分之一进入债券市场（主要为企业债，其次为国债）、三分之一进入股市、剩余的三分之一用来存银行和买保险（这三个三分之一基本构成了整个资本市场）。所以资本主义国家，社会资本基本上是可以自由流动的，资本自发且无障碍地流向好的企业、好的项目，从根本上优化了资源配置，加速了企业优胜劣汰，促进了生产力的发展。开放、竞争、有序的资本市场奠定了整个资本主义世界200多年繁盛的基础。而且资本主义国家政权也在极力保护这个符合绝大多数人利益的资本市场的公平公正。美国纳斯达克每年大约有10%的上市公司要退市(首先是信誉不佳、违规、经营业绩不好的上市公司被强行退市；其次是大股东觉得再向股民分红不划算，就发布收购要约自主退市），英国上市公司年退市率近年更是达到15%。绝大多数上市公司都撑不到二十年。不信你看一下，二十年前在美国纳斯达克上市的公司，现在还在交易的还剩几个？严格的优胜劣汰，保障大多数老百姓都会挣到钱。在国家强力的监管下，企业债券收益率乃至银行的存贷利率也基本趋向市场化。风险极其厌恶型的投资者还可以为了防范债券或存款的或有风险，以一定代价向专门的担保公司投保，以确保稳定收益。担保公司也可以寻求其他的担保公司对自身担保业务再担保，以确认收益。无论是在岸的还是离岸的金融市场，合同精神深入人心，一切在严格的法制、明确的规则约束下有序进行，投、融资者权益均得到法律的保障。
在中国，各级官僚通过控制国有控股银行的货款投放、有中国特色的财政转移支付、政府补贴等非市场手段主导了社会资本的流向，并在此过程中创造出无数权力寻租、直接和间接渔利的神话。官僚自然不愿看到投、融资者各取所需的资本市场（民营银行、股市、企业债市）脱离“正统”意识形态的约束自由发展、壮大成主导力量。
在这种体制下，这样的股市如何发展！！！
http://hysz.net/hys/3005.html |
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发表于 2024-10-16 06:14:36